Η Ευρώπη βρίσκεται σε μια καθοριστική στιγμή.
Ο κόσμος γύρω μας αναδιαμορφώνεται. Ο στρατηγικός ανταγωνισμός εντείνεται και η οικονομική ισχύς γίνεται ολοένα και περισσότερο γεωπολιτική δύναμη. Η τεχνολογία, η ενέργεια, το εμπόριο, τα χρηματοοικονομικά -ακόμα και τα νομίσματα- έχουν γίνει εργαλεία στρατηγικής επιρροής.
Η Ευρώπη εισέρχεται σε αυτή τη νέα εποχή με τεράστια πλεονεκτήματα. Αλλά και με μια θεμελιώδη πρόκληση: δεν αναπτυσσόμαστε αρκετά γρήγορα.
Η παραγωγικότητα είναι πολύ χαμηλή. Το χάσμα ανταγωνιστικότητάς μας έχει διευρυνθεί. Και ακριβώς τη στιγμή που χρειάζεται να επιταχύνουμε, οι επενδυτικές μας ανάγκες αυξάνονται δραματικά — στην άμυνα, την ενέργεια, την τεχνητή νοημοσύνη, τις ψηφιακές υποδομές, την καινοτομία και την πράσινη μετάβαση.
Ο Μάριο Ντράγκι μας έδωσε μια σαφή κατεύθυνση: να κλείσουμε το χάσμα καινοτομίας, να ενισχύσουμε την ανταγωνιστικότητά μας και να επενδύσουμε στην παραγωγική ικανότητα που χρειάζεται η Ευρώπη για το μέλλον.
Μας έδωσε επίσης μια εικόνα της κλίμακας που απαιτείται: 800 δισεκατομμύρια ευρώ πρόσθετων επενδύσεων κάθε χρόνο.
Τα υγιή δημόσια οικονομικά παραμένουν το θεμέλιο της διαρκούς οικονομικής ευρωστίας. Ωστόσο, οι δημόσιοι προϋπολογισμοί απλώς δεν μπορούν να χρηματοδοτήσουν επενδύσεις σε αυτή την κλίμακα από μόνες τους.
Τα καλά νέα είναι ότι η Ευρώπη – όπως επαναλαμβάνουμε συχνά – έχει τις αποταμιεύσεις. Αυτό που δεν έχουμε ακόμη δημιουργήσει είναι ένα χρηματοπιστωτικό σύστημα ικανό να κινητοποιήσει αυτές τις αποταμιεύσεις αποτελεσματικά σε ευρωπαϊκή κλίμακα – και να τις κατευθύνει προς τις εταιρείες μας, την καινοτομία και τις επενδύσεις μας.
Αυτή είναι η φιλοδοξία της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων (SIU): να συνδέσει τις ευρωπαϊκές αποταμιεύσεις πιο αποτελεσματικά με τις ευρωπαϊκές επενδύσεις και να δημιουργήσει βαθύτερες, πιο ολοκληρωμένες χρηματοπιστωτικές αγορές.
Οι κεφαλαιαγορές είναι μόνο ένα μέρος της εξίσωσης. Δεδομένου ότι οι τράπεζες παρέχουν περίπου το 70% της χρηματοδότησης της ευρωπαϊκής οικονομίας, δεν μπορούμε να έχουμε μια αποτελεσματική Μονάδα Χρηματοδότησης χωρίς έναν ανταγωνιστικό και ολοκληρωμένο τραπεζικό τομέα.
Γι’ αυτόν τον λόγο, η ολοκλήρωση της Τραπεζικής Ένωσης δεν είναι απλώς μια ατζέντα του χρηματοπιστωτικού τομέα. Είναι ένα κρίσιμο μέρος της αναπτυξιακής στρατηγικής της Ευρώπης.
Και εδώ, ξεκινάμε από θέση ισχύος.
Τα τελευταία δεκαπέντε χρόνια, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν γίνει ανθεκτικές, επαρκώς κεφαλαιοποιημένες και κερδοφόρες. Κατά τη διάρκεια της πανδημίας και του ενεργειακού σοκ που ακολούθησε την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, λειτούργησαν ως απορροφητές κραδασμών και όχι ως ενισχυτές.
Αυτό είναι ένα σημαντικό επίτευγμα – ειδικά δεδομένου του πρόσφατου παρελθόντος μας. Αλλά η ανθεκτικότητα δεν αρκεί.
Η διάγνωση της Επιτροπής είναι σαφής: ο τραπεζικός μας τομέας παραμένει κατακερματισμένος κατά μήκος των εθνικών συνόρων, δεν έχει επαρκή κλίμακα και τμήματα του κανονιστικού και εποπτικού μας πλαισίου παραμένουν άσκοπα πολύπλοκα.
Το κόστος του κατακερματισμού γίνεται στρατηγικός φόρος. Ένας φόρος στην Ευρώπη, ένας φόρος κλίμακας, ένας φόρος στις επενδύσεις, ένας φόρος στην ανάπτυξη.
Μόνο περίπου το 16% του εταιρικού δανεισμού στη ζώνη του ευρώ είναι διασυνοριακό. Οι διασυνοριακοί τραπεζικοί όμιλοι εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν περιορισμούς στην αποτελεσματική μεταφορά κεφαλαίων και ρευστότητας μεταξύ των χωρών, γεγονός που περιορίζει την ολοκλήρωση και την ενοποίηση.
Η Επιτροπή εκτιμά ότι η αντιμετώπιση αυτών των περιορισμών θα μπορούσε να αποδεσμεύσει περίπου 230 δισεκατομμύρια ευρώ σε ρευστά περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας. Ταυτόχρονα, το κόστος εποπτικής συμμόρφωσης και υποβολής εκθέσεων εκτιμάται σε περίπου 24 δισεκατομμύρια ευρώ.
Και τα δύο έχουν σημασία. Χρειαζόμαστε ένα απλούστερο και πιο αναλογικό πλαίσιο. Και χρειαζόμαστε μεγαλύτερη ολοκλήρωση και κλίμακα.
Η κλίμακα έχει ολοένα και μεγαλύτερη σημασία για την ανταγωνιστικότητα και τις επενδύσεις στην τεχνολογία. Οι μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες επενδύουν περισσότερο από δυόμισι φορές περισσότερο στην πληροφορική σε σχέση με τα περιουσιακά τους στοιχεία σε σχέση με τις ευρωπαϊκές ομολόγους τους. Η κατάσταση είναι αρκετά παρόμοια όταν κάνετε τη σύγκριση με τις κινεζικές τράπεζες. Στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης, των ψηφιακών πληρωμών και της κυβερνοασφάλειας, αυτό το χάσμα έχει σημασία.
Η μεγαλύτερη ολοκλήρωση και η περαιτέρω διασυνοριακή ενοποίηση θα έδιναν στις ευρωπαϊκές τράπεζες την κλίμακα για να επενδύσουν, να καινοτομήσουν και να ανταγωνιστούν – και θα αύξαναν την ικανότητά τους να διοχετεύουν τις αποταμιεύσεις της Ευρώπης προς τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις και επενδύσεις.
Η Ευρώπη χρειάζεται κλίμακα. Αλλά η κλίμακα δεν σημαίνει ομοιομορφία.
Χρειαζόμαστε Ευρωπαίους τραπεζικούς πρωταθλητές ικανούς να ανταγωνιστούν σε παγκόσμιο επίπεδο. Χρειαζόμαστε όμως επίσης ισχυρές περιφερειακές και τοπικές τράπεζες που γνωρίζουν τις κοινότητές τους, χρηματοδοτούν τις ΜΜΕ τους και διατηρούν τα κεφάλαιά τους συνδεδεμένα με την πραγματική οικονομία.
Το μοντέλο δεν είναι το ένα ή το άλλο. Ένα πραγματικά ολοκληρωμένο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα χρειάζεται και τα δύο: κλίμακα στην κορυφή και εγγύτητα στο έδαφος.
Δημιουργήσαμε μια Τραπεζική Ένωση για να κάνουμε την Ευρώπη ασφαλέστερη. Τώρα πρέπει να την ολοκληρώσουμε για να κάνουμε την Ευρώπη πιο ολοκληρωμένη, πιο ανταγωνιστική και τελικά πιο ισχυρή.
Και αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο υποστηρίζω την κατεύθυνση που έχει θέσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή.
Η έκθεση και η ανακοίνωση της Επιτροπής είναι φιλόδοξες και ολοκληρωμένες. Αναγνωρίζουν ότι οι προκλήσεις είναι αλληλένδετες — και ότι η αντίδρασή μας πρέπει να είναι το ίδιο.
Χρειαζόμαστε πρόοδο σε τρία μέτωπα.
Πρώτον, ολοκλήρωση και κλίμακα: άρση των διασυνοριακών φραγμών, δυνατότητα περαιτέρω ενοποίησης και δυνατότητα πιο αποτελεσματικής κυκλοφορίας κεφαλαίου και ρευστότητας.
Δεύτερον, εμπιστοσύνη και κοινές δικλείδες ασφαλείας: ενίσχυση της διαχείρισης κρίσεων, της ρευστότητας στην εξυγίανση και της ασφάλισης των καταθέσεων. Επειδή η μεγαλύτερη ολοκλήρωση απαιτεί μεγαλύτερη εμπιστοσύνη.
Και τρίτον, η ανταγωνιστικότητα: απλοποίηση του πλαισίου μας, ενίσχυση της αναλογικότητας και βελτίωση της εποπτικής συνέπειας – διατηρώντας παράλληλα την ανθεκτικότητα για την οποία έχουμε εργαστεί τόσο σκληρά.
Καλύτερη ρύθμιση, όχι λιγότερη ρύθμιση.
Πρόκειται για μια φιλόδοξη διάγνωση που τώρα απαιτεί εξίσου φιλόδοξη υλοποίηση.
Τελικά, μπορούμε να πετύχουμε το σωστό οικονομικό σκέλος, αλλά το δύσκολο κομμάτι της εξίσωσης στις μεταρρυθμίσεις είναι το σωστό πολιτικό σκέλος. Και τελικά, πρόκειται για μια πολιτική επιλογή σχετικά με την Ευρώπη που θέλουμε να οικοδομήσουμε.
Όλοι προσερχόμαστε στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων με διαφορετικά τραπεζικά συστήματα, διαφορετικά συμφέροντα και νόμιμες εθνικές ανησυχίες. Αυτές οι διαφορές είναι πραγματικές. Αλλά δεν μπορούν να γίνουν αιτία για μόνιμο κατακερματισμό.
Αν ο καθένας από εμάς προστατεύει κάθε εθνική δικλείδα ασφαλείας και κάθε εθνική διακριτική ευχέρεια, ατομικά μπορεί να νιώθουμε πιο ασφαλείς – αλλά συλλογικά κάνουμε την Ευρώπη πιο αδύναμη και καταλήγουμε να γινόμαστε και οι ίδιοι πιο αδύναμοι.
Επομένως, πρέπει να μετατοπίσουμε την προσοχή μας σε ό,τι μπορούμε να οικοδομήσουμε μαζί. Κανείς μας δεν θα πάρει όλα όσα θέλει. Αλλά ο καθένας μας πρέπει να είναι προετοιμασμένος να προχωρήσει σε κάτι. Έτσι η Ευρώπη έβρισκε πάντα κοινό έδαφος από την εποχή του Ζαν Μονέ.
Και ο στόχος θα πρέπει να είναι σαφής: μια ισορροπημένη μεταρρύθμιση που κάθε κράτος μέλος θα μπορεί να αναγνωρίσει ως δίκαιη και να οδηγήσει συλλογικά σε μια ισχυρότερη, πιο ολοκληρωμένη και πιο ανταγωνιστική Ευρώπη.
Και πρέπει να βρούμε γρήγορα αυτό το κοινό έδαφος. Οι ανταγωνιστές μας δεν περιμένουν. Οι επενδύσεις δεν περιμένουν. Η τεχνολογία δεν περιμένει.
Και εδώ ο ρόλος του Eurogroup είναι σημαντικός. Μας δίνει τον χώρο να διεξάγουμε τις στρατηγικές πολιτικές συζητήσεις που χρειαζόμαστε – να ακούσουμε διαφορετικές εθνικές προοπτικές, να κατανοήσουμε τις εύλογες ανησυχίες, να οικοδομήσουμε εμπιστοσύνη και να βρούμε κοινό έδαφος αρκετά γρήγορα ώστε να κάνουμε τη διαφορά.
Διότι, τελικά, δεν πρόκειται για τραπεζικό τομέα. Πρόκειται για ανάπτυξη. Και η Ευρώπη δεν μπορεί να αντέξει άλλη καθυστέρηση.
Η ευθύνη μας είναι απέναντι στην επόμενη γενιά.
Πρέπει να δείξουμε ότι, όταν η Ευρώπη αντιμετωπίζει μια καθοριστική στιγμή, μπορούμε να βρούμε την πολιτική βούληση να ξεπεράσουμε τις διαφορές μας, να κάνουμε δύσκολες επιλογές και να κινηθούμε με την ταχύτητα και τη φιλοδοξία που απαιτεί η στιγμή.
Επειδή μια ισχυρότερη Ευρώπη σημαίνει ισχυρότερα κράτη μέλη – πιο ευημερούντα, πιο ασφαλή και πιο ικανά να δημιουργούν ευκαιρίες για τους πολίτες τους.
17.9.2026
